短暂的高温天气只能对沿海动力煤市场起到维稳的作用，一旦气温回落、雨水来袭，下水煤价格难以反弹。
从黑色煤炭到绿色煤电，一破一立间，困扰山西多年的发展瓶颈正在解冻。今年，山西把分布式发电的审批权下放给电网企业，进一步推动分布式发电项目落地。
去年，山西煤炭产量全国第一，电力装机全国第九。自去年7月国家能源局委托山西核准低热值发电项目以来，山西已为2000多万千瓦机组发放路条，鼓励煤电一体化发展。如今，国家加大了电力建设力度，一批外送电通道相继开工，山西能源产业迎来了新的发展机遇。数据显示，山西全年日照约3000小时，仅次于青藏高原和西北地区，是国内太阳能资源丰富的地区之一。此外，伴随着科技进步和技术创新，大量地热、工业低温余热、煤矿乏风等能源变废为宝，一批煤制气、煤制油等现代煤化工项目抓紧建设，支撑能源外送的公路、铁路、管道、输变电、特高压等网络日渐完备，山西一煤独大的能源结构正在改变。
变输黑色煤为输绿色电6月29日，跨越1000余公里、途经6省的晋北－南京特高压工程在朔州开工。去年重返产煤第一省的山西，正在努力告别单一煤炭大省的称号。日前，中国煤炭工业协会会长王显政表示，应大力推进煤电联营与一体化发展，推动煤炭行业由生产型向生产服务型转变。
记者了解到，近几年大力推进煤电联营的山西省，自今年5月份以来核准了一批低热值煤发电项目，而且这些发电项目都是各大煤炭集团的。目前煤价已经很低，如果是煤企参股电力企业，电力企业必然会抬高自己的价格，煤企必然处于劣势，这对于本已困难的煤企来说自然难以承受。上述业内人士同时指出，全面推行煤电联营需警惕形成新的垄断。林伯强认为：煤电联营有可能在短期内给煤企打开一定的销路，但是并不是解决煤炭行业困难的长久办法。
很多煤炭企业或电力企业希望复制神华煤电路港一体化的模式，从目前来看可行性不大。而对于煤炭企业自己建设电厂，李廷认为目前来说建设电厂需要一定的资质，而且投资大、批复难，很难拿到路条。
上述负责人对记者表示，随着开采年限的增加，优质的侏罗纪煤已经开采将尽，在煤质资源不再明显的情况下，煤炭企业在与电厂谈判中的优势也在下降。而且，对于通过纵向发展实现煤电联营的电力企业来说，如何管理好、经营好煤炭部分也是值得深思的一个问题。李廷认为，煤炭行业要想复苏，就必须将过剩的、落后的产能清理出去。同时，煤电联营也可以为困境中的煤企提供一个较好的销售途径。
一个是电力企业进入煤电联营的时机。另一方面电厂可及时得到煤炭的供应，不必再担心煤炭库存少的问题。同煤集团的一位负责人对《中国能源报》记者表示，煤电联营目前已经成为同煤的一大支柱。据陈宗法介绍，目前电力企业仍将煤电联营视为重要一部分，但是新建煤矿的已经很少。
也就是说，一大批超能力生产、不安全生产的煤矿必须退出。对于电力企业来说，实现煤电联营可以延伸产业链、抵抗市场风险、稳定所需煤炭价格。
此外，在市场波动时，煤矿、电厂经济效益可以平衡互补。有条件地发挥作用国务院研究室综合司副司长范必认为，从实践中看，发挥煤电联营的优势需要有一定的约束条件。
其中，全国火力绝对发电量3363亿千瓦时，环比减少81亿千瓦时，下降2.35%，同比下降5.8%从后市来看，一方面7月中上旬三峡入库流量同比大幅下降23.9%，近期水电出力转弱另煤耗走高具备一定的持续性;另一方面，上周电厂在港口环节的备货热情依然低迷，但从大幅上升的预到船舶看，这种情况正在发生改观，电厂环节的去库存有望传导至港口环节。受煤耗走高影响，7月中旬以来电厂去库存明显，上周六大电厂库存降6.31%，库存可用天数降6.3天至19.24天，当前库存和库存消费比分别较去年同期低5.93%和0.61天。行情判断上，继续关注煤耗走高能否持续，动力煤期货震荡偏多：上周终端煤耗自低位反弹，六大电厂日均煤耗64.09万吨，周度环比大幅增长21.06%，同比降幅自20.07%缩窄至4.43%。上周电厂在港口的备货热情依然低迷，但从预到船舶大增来看，煤耗走高带来的电厂去库存即将传导至港口环节：上周沿海煤炭运费虽有0.2-0.6元/吨的涨幅，但秦港锚地船舶降10艘至17艘，预到船舶增18艘至24艘，港口日均吞吐量大幅下降28%至51.47万吨，日均铁路煤炭调入量降5.6%至60.33万吨，由于供需差走阔，上周秦港库存增加62万吨(9.64%)，环渤海五港库存增加82万吨(4.15%)。上周煤耗自低位反弹带动电厂环节去库存，目前六大电厂库存可用天数再次回落至20天之内
操作建议：建议投资者前期1月空单续持，JM1509空单离场重要监测点：1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;2、澳洲进口炼焦煤价格;3、天津港焦炭库存;4、油价、化产价格;5、唐山普方坯价格。目前商品整体看空情绪已有所缓和，动力煤09合约已与市场主流成交价格贴水30元左右，下探空间有限，考虑到冬季1约合约的强势，其价格或将逐步修复。
目前河北焦炭产量占比不到13%且近年稳步下降，主要集中在邯郸、唐山，考虑文件涉及的焦化企业数目有限以及唐山焦炭产量占比，我们预计短期提振期价效果有限，焦炭供给仍较为稳定，后期更多的我们将会关注原油、化产价格。重要监测点：1、环渤海动力煤价格指数及CCI1指数;2、环渤海各港口5500大卡主流成交价格及期现价差;3、国际动力煤三港现货价格;4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
操作建议：01合约目前风险收益比大于1：3，建议在400以下逐步做多，中长线投资目标值420-430一线，短线者适当考虑现货价格或下跌的负面影响。动力煤观点：本周华北及西北部地区步入高温，动力煤地销情况会转好，但持续时间有限;西南至华中长江流域段累计降雨量将达50-120毫米，较往年同期偏多2-4成，水电偏利好，沿海六大电厂日耗将继续低位运行。
风险因子：1、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;2、宏观经济转好--带动下游需求增加;3、房地产及基建开工率大幅增加--带动下游需求增加。焦煤方面，长期来看行业去产能、调结构仍将对原料端形成压制，短期主要考虑仓单价格，目前9月焦煤仓单价格在650盘面贴水22。焦煤、焦炭观点：《唐山市环保专项治理行动实施方案》正式出台，受此影响昨日煤焦小幅上涨。风险因子：1、极端天气因素--南方大范围洪涝，需求减弱;2、国企大规模执行限产政策--供给端大幅度收缩;3、神华大幅度降价争夺市场--现货价格大幅度跳水风险。
从文件具体措施来看主要集中在钢铁、电力等行业，焦化企业要求安装脱硫、脱硝设备，对部分重污染焦化企业则启动停产搬迁方案6月宏观经济有所企稳，发电量环比增长4.01%，但水电发力较好，火电产量环比微降。
神华发售电量同比降幅扩大。6月神华商品煤销量同比下降22.2%，主因上年同期结算因素所致高基数，环比增长0.6百万吨，增幅1.64%。
6月水电持续发力，电厂日耗环比下滑，沿海需求整体走弱，上旬港坑煤价低位下跌可能也对煤企生产意愿造成一定冲击。7月迄今日耗提升幅度不大，下游季节性去库压制需求，沿海供需宽松，预计神华中煤产量仍难有较大起色。
7月改善空间有限，迎峰度夏有望促供需面阶段性好转。6月神华商品煤产量同比下降10.9%，降幅较上月扩大6.9个百分点，绝对量环比下降1.3百万吨，降幅5.37%。煤炭销售量37.2百万吨，同比下降22.2%。港口下水煤量23.2百万吨，同比下降6.8%。
6月中煤商品煤产量同比下降5.3%，降幅环比扩大，绝对量较上月下降3.32%。6月中煤商品煤销量同比微增0.3%，但环比下降2.70%，其中自产煤销量环比下降12.98%，未能延续上月回升势头。
神华公告6月主要运营数据，公司6月商品煤产量22.9百万吨，同比下降10.9%。中煤6月商品煤产量960万吨，同比下降5.3%，商品煤销量1371万吨，同比上升0.3%。
神华中煤6月产量同比降幅扩大。其中黄骅港下水煤量13.8百万吨，同比下降6.8%。
